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矿产品增值税提高 有色金属价格走势分化

本周政策出台密集，对于矿产品增值税由原来的13%调高到17%，我们认为对有色金属行业上市公司略有利好，主要体现在提高了以外购精矿为原料的冶炼型上市公司的盈利。而4万亿的投资计划更多无功功率表的是提振信心，金属弱势实质性逆转尚需时日。

本报告期内各类金属品种价格走势分化，铝、铅价格小幅下跌1.5%左右，锡价下跌5.4%，基本回吐了上一报告期涨幅。铜、镍价格微张，锌价涨幅近10%，国内外大量锌矿业停产或关闭是其直接诱因。

本报告期氧化铝价格继续走低，连云港、青岛港进口价下跌7.5%，国产现货报价下跌4.7%。面对节节下跌的市场价格，中铝本周下调氧化铝价格300元/吨，调整幅度为10.3%。印尼产铝土矿价小五金格大幅跳水，在本报告期内下跌33.8%，在不到一个月的时间内价格已跌去45%。。

本报告期COMEX期金交易价上涨1.1%、SHFE黄金报价略微下跌0.1%。从吊运机一个月变化来看，黄金价格约下降15%,较大幅下跌的基本金属表现优异。COMEX黄金库存继续下降4.6%，回到今年7月中旬水平。

本报告期钨市持续大幅下降，市场有价无市，厂家大都以销定产频率的波动范围不应超过额定值的2%；，采购较为谨慎，国际市场也不乐观，价格出现大幅走低，厂家大都认为国际下降只是开始，预测后期价格仍会出现较大幅度的下降。钨精矿价格在6.5万元／吨左右，APT价格在10..5万元／吨，鹿特丹钨铁价格在25..75美元／公斤钨，价格下降.5美元／公斤钨。

在上一报告期小幅下跌后稀土价格没有变化，稀土综合价格维持历史低位水平。短期内，由于供给无序和需求下降稀土价格还有下跌可能，尤其是在稀土的传统应用领域冶金、石化、机械等行业增长明显放缓的情况下。不过从长贴标机期看随着国家对稀土行业进一步整合、宏观经济回暖，稀土资源价格势必回归。